30 Nisan 2017 Pazar    Günün tüm haberleri       Son dakika ekle       Künye       İletişim       Reklam       Üyelik   
ANA SAYFA EKONOMİ İŞ DÜNYASI GÜNDEM FİNANS DÜNYA MEDYA SPOR MAGAZİN
İş'te Gündem Google  
 
 
 
'O kadar' değil!
  Deniz Gökçe    5 Aralık 2006 Salı  

Birkaç gündür enflasyon hedeflemesi konusuna eğiliyoruz. Ancak konunun esasını ve bu konuda Andrew Rose tarafından yapılan araştırmanın sonuçlarını anlatırken, fazla vakit geçirmeden bir-iki ikazda da bulunmamız gerek. Çünkü ülkemizde konular hemen saptırılır. Aşağıda bize ışık tutabilecek bir deneyim, Polonya'nın enflasyon hedeflemesi deneyiminin özeti var. Aşağıdaki yazı 8.5.2006 günü tarafımızdan AKŞAM Gazetesi'nde yayınlanmıştı. Bugün 'görülen lüzüm üzerine' ikinci defa yayınlanıyor.

'Polonya enflasyon hedeflemesine başlamadan evvel aynen bizim gibi başka başka ve çok değişik para politikası sistemleri kullanmış. Oldukça da başarısız olmuş. Sonra da enflasyon hedeflemesi ile kısmen başarılı, kısmen de problemli dönemler yaşamış. Tablodan Polonya'nın enflasyon hedeflemesi macerasını izleyelim.

Polonya 1990 yılından itibaren enflasyon düşürme çabasına, önce Balcerowitz planı adı altında anılan şok tedavisi ile başlamış, 1991 yılından itibaren döviz kurunu reel ve nominal çapa olarak kullanmış, 1993-1998 arası karma bir para politikası yaklaşımı içinde olmuş, kısmen parasal büyüklükleri hedeflerken, kısmen de döviz kurunu da 'crawling peg' denen, küçük devalüasyonlarla yükseltmiş ve enflasyonu azaltmış, 1998 yılından sonra da, 1999 yılı başından itibaren aynen bizim gibi, açık enflasyon hedeflemesi yaklaşımına geçmiş. Açık enflasyon hedeflemesi ortamında ise, nokta hedef yerine, oldukça dar aralık hedefler vermiş. 2000 yılından bu yana da dalgalı kur sistemini kullanmış. Enflasyon hedeflemesi performansı tablodan görüldüğü gibi biraz problemli.

Tablodan görülebileceği gibi Polonya enflasyon hedeflemesine başladığı 1999 ve 2000 yıllarında enflasyon hedeflerinden daha yüksek bir enflasyon yaşamış.

2001, 2002 ve 2003 yıllarında ise enflasyon hedefinin çok altında bir enflasyon düzeyi yakalamış.

2004 yılında ise yeniden enflasyon hedeflerinin üstüne çıkmış.

Tabii hiçbir ülkenin bütün parametreleri birbirinin aynı değil ama, Polonya'nın sonuçlarından çıkarılabilecek bir gerçek enflasyonun iyice düştüğü ortamlarda enflasyon dalgalanması (volatilite) çok artıyor, işler iyi diye düşünüp yan gelip yatacak bir ortam ortaya çıkmıyor. Enflasyon sürprizler yapıyor, bir hedefin altına düşüyor, bir hedefin üstüne çıkıyorsunuz. Buradan çıkarılacak bazı dersler var.

Birincisi, enflasyon hedeflemesi ile uğraşan teknik ekip için bir öğrenme dönemi süreci var. İkincisi, enflasyon hedeflemesi süreci içinde Merkez Bankası Başkanı veya teknik ekip değiştirmek gibi deneylere pek girmemek gerek, süreklilik önemli. Ne kadar dikkatli olursanız da enflasyon hedeflemesinde düşük enflasyonda volatilite başlangıçta artacaktır. Bu nedenle de hedef aralıklarının çok dar olmaması şiddetle tavsiye edilir. Ancak ne yapıldığının da açık seçik toplumun her katmanına anlatılması önemlidir. Maliye politikasında gevşeme veya sendeleme hiç tavsiye edilmez!'

Altı ay evvel bunları demiştik! Sadece küçük bir ekleme gereği var. Enflasyon hedeflemesinin hedefi enflasyonu düşürmektir. Enflasyon hedefini tutturmak değil. Ekonomik maliyeti olmayan ekonomik politikası yaklaşımı da yok, henüz icat edilmedi. Bu nedenle önemli olan maliyetin hangi yaklaşımda daha az olduğudur. Bu da teorik değil ampirik bir konudur.


Bu yazı 859 defa okunmuştur.
 Yorumlar  -   Yorum Ekle                        Toplam 0 yorum var.  Tümünü göster

Bu yazı henüz yorumlanmamış...


 Yazarın Diğer Yazıları
 
  Yazarlar
Şükrü Kızılot

Sosyal güvenlik 2007’de de kara delik
 
Reha Muhtar

Medya-Siyaset-Ticaret
 
Yılmaz Özdil

Al sancak Alsancak'ta
 
Mahmut Övür

'Vahşi milliyetçilik yükseliyor'
 
Cengiz Çandar

Hrant’ın katili Ogün olmayabilir mi?
 
Soner Yalçın

Demokrat Parti’nin ’balans ayarı’
 
Mehmet Altan

Biraz daha gayret...
 
Yavuz Donat

"Cumhur" ne diyor?
 
Hasan Cemal

Çankaya, TÜSİAD, Baykal!
 
Mehmet Barlas

Sadece "Terörle mücadele" gündemli bir siyaset olamaz...
 
Yalçın Doğan

Dünyada en iyi korunan kişi
 
Hurşit Güneş

Gordon Brown ile Tayyip Erdoğan farkı
 
Salih Neftçi

TCMB ve faizler... Ve ‘kaz’
 
İsmail Küçükkaya

Türkiye'nin radikalleşmesi
 
Metin Münir

Hey çocuklar! Ben rap’çi oldum!
 
Bekir Çoşkun

İzmir’de deli dalgalar...
 
Prof. Dr. Aydın Ayaydın

Ülker, Petkim ihalesinde Efes'le birlikte ter dökecek
 
Meliha Okur

Irak'ta Saddam yönetimin devrilmesinin nedeni...
 
Şamil Tayyar

İspatlamazsan şerefsizsin
 
Engin Ardıç

Atatürk üşümez, acıkmaz, yorulmaz
 
Can Dündar

Anadolu’da seks patlaması
 
Güler Kömürcü

Yeni şifre; Suryoyo
 
Serhan Ada

Karadikenin cinsiyeti
 
Emin Çölaşan

Sözcü’nün kitabı ikinci bölüm
 
Sami Kohen

Özür krizi
 
Ali Saydam

Kim olursan ol, yine de ölç!
 
Deniz Gökçe

Meğer Çin'in de kamu borcu çok büyükmüş
 
Şelale Kadak

Kazanan bir takımı değiştirmek aptallık olurdu!
 
Mehmet Ali Birand

Barzani bizi neden bu kadar sinirlendiriyor?
 
Fatih Altaylı

Yayına devam
 
Ergun Babahan

Vatan haini
 
Oktay Ekşi

Gül’ün müjdeleri...
 
Murat Yetkin

MİT'ten 80'inci yılında önemli uyarılar
 
Enis Berberoğlu

Saddam, idamdan 2 gün önce korkudan bayılmış
 
Ahmet Hakan

Her şeyin bedeli var
 
Hıncal Uluç

İş dünyası aslında ne istiyor?..
 
Ahmet Kekeç

Ölçtürün, bakalım ne kadar hainsiniz!
 
Onur Baştürk

Striptizci Aylin e yardım eli
 
Ertuğrul Özkök

Sarmaş dolaş Federasyon Başkanı
 
Serdar Turgut

Penis özgürdür ama kırılgandır
 
  En Popüler Haberler
 
  Hava Durumu
  İstanbul
Pazar Pazartesi  Salı 
14 / 21 °C 11 / 18 °C 11 / 18 °C
 
 
  Üye Girişi
  Üye Adı :
  Şifre :
 
Üye Ol
Şifremi Unuttum
 
 
 
ANA SAYFA   |   GÜNÜN TÜM HABERLERİ   |   ARŞİV   |   ZİYARETÇİ DEFTERİ   |   KÜNYE   |   REKLAM   |   İLETİŞİM

İş'te Gündem'nda yayınlanan her türlü yazı ve haber kaynak belirtilmeden kullanılamaz.  Sayfalarımızda kaynak belirtilerek yayınlanan haberler ilgili kaynağa aittir ve bu haberlerin kopyalanması durumunda, tüm sorumluluk kopyalayan kişi / kuruma ait olacaktır. Başka kaynak veya gazeteden alıntı yazarlar ve site yazarlarına ait yazılardan dolayı İş'te Gündem sorumlu tutulamaz.